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萬華化學集團股份有（yǒu）限公司-2019年（nián）度報告（gào）

來源：中國草莓污视频樹脂協會 2021-05-02 00:13:28


萬華化學：實現歸屬於上市公司股東的淨利潤 101.30 億元
股票簡稱：萬華（huá）化學   股票代碼：600309
公司的中文名（míng）稱 萬華化學集（jí）團股份有限公司
辦公地址 煙台（tái）市經濟技術開發區（qū）三亞路3號
辦公地址的（de）郵政編碼 264006
公司網址 http://www.whchem.com

一、報告期內主要經營情（qíng）況及分析

2019 年（nián）公司實現銷售（shòu）收入（rù） 680.51 億元，同比下降 6.57%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤（rùn） 101.30 億元，同比下降 34.92%；每股收益 3.23 元。

2019 年末，公司資產（chǎn）總額 968.65 億元，同比增長 11.26%；歸屬母公司所有者權益423.64億元，同比增長11.34%；公（gōng）司加權平均淨資產收益率（lǜ）25.44%，同比減少25.39個百分點；每股淨資產 13.49 元，同比增長 11.30%；資產負債率 54.65%，同比增長0.11 個百分點。

主營業務分行業、分（fèn）產品、分地區情況見下表：
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注：公（gōng）司聚氨酯係列（liè）產品的收入、成（chéng）本較上年下降，毛利率也有所下降，主要為報告 期內價（jià）格回落所（suǒ）致（zhì）。公司石化係（xì）列產品收（shōu）入、成本較上年下降，但（dàn）毛利率基（jī）本（běn）持平，主要為（wéi）報告期內石化係列產品價（jià）格和單位成本均下降所致。公司精細化學品及新材料係列產品（pǐn）收入、成（chéng）本較（jiào）上年有一（yī）定（dìng）幅度上漲，但毛利率有所（suǒ）下（xià）降，主要為報告期（qī）內銷量上升但價格下降（jiàng）所致。國內外營業收入較上年下降，營業成本較上年增長，毛利率較上（shàng）年（nián）同期均下降，主（zhǔ）要為國（guó）內外銷量增長但價格下降所致。分產品係列（liè）說明：聚（jù）氨酯係列主要包括異氰酸酯、聚醚多元醇、TDI 等；石化係 列主（zhǔ）要包（bāo）括 C3 和 C4 烯烴衍生物；精細化學品及新（xīn）材料係列主要包括表麵材料、TPU、 SAP、PC、特種異氰酸酯、特種（zhǒng）胺（àn）等。

（1）資本運作情況（kuàng）
2019 年，為了維護 MDI 行業有序（xù）良性發展，鞏固和提升萬華化學聚氨酯行（háng）業競爭優勢，公司完（wán）成（chéng）了對 Chematur Technologies AB 100%股權和福建康乃爾（ěr）聚氨酯有限責任公司的收購。

為了推進萬華福建產業園的建設，公司於 2020 年 3 月與福建石油化工集團有限公司實施了相（xiàng）關的股權（quán）合作和收購（gòu）事宜，將實現萬華化學（xué）在中國東南地區生產基地布局，提升（shēng）萬華化學（xué）在 MDI、TDI 行業競爭力，提升聚氨酯產業市場地位。

（2）市場與營銷情況（kuàng）
2019 年公司成立（lì）聚氨酯事業部，統一全球聚氨（ān）酯營銷（xiāo）策略、統一全（quán）球供應鏈資源協同，統（tǒng）一聚氨（ān）酯多產品、一體化服務全球客戶，通（tōng）過內部組織（zhī）架構優化、管理效率提升，進一步提升（shēng）全（quán）球客戶服務效率，為客戶創造價值。MDI 方麵，公司在全球各區（qū）域根據不（bú）同（tóng）區域市場需求（qiú）情況，采取針（zhēn）對性的銷售策略，保（bǎo）持了較好的利潤。煙台工業園 30 萬噸 TDI 裝（zhuāng）置投產，公司分別在（zài）煙（yān）台（tái）、歐洲（zhōu） BC 擁有 TDI 裝置（zhì）產能，產（chǎn）能資源配置更加合理，憑借優（yōu）異的產品（pǐn）品質、一體化的產業鏈競爭優勢以及萬華（huá）化學市（shì）場品牌影（yǐng）響力，快速提升全球市場份額，全麵布局下遊主流行業，成為下遊（yóu）行業（yè）重要的合作（zuò）夥伴。聚醚產能繼續擴大，已經發展成為中國領先（xiān）的（de）聚醚（mí）供應和服務商。統籌全球產品資源（yuán）配置，降低美國關稅增加帶來的不利影響，持續保證美國客戶產品穩定供應，贏得了客戶的尊重與認可。

石化（huà）公司繼（jì）續推進與全球主流 LPG 供應商的戰略合作（zuò），從原料端降低風險，保證了供應穩定性。與戰略供應商簽訂造船協議，從運輸端（duān）提供物流保障。與下遊大客戶全（quán）麵合作，從市場端鎖定客戶資源。

公司品牌建設全麵提升，以可持續發展為主題，通過神奇實驗（yàn）室等（děng） CSR 項目、行業整（zhěng）合營銷（xiāo）、媒體運（yùn）營等方式，持續提升公司知名度和美譽度，組織參展 20 餘場國內外展會（huì），公司的品牌效應、行業影響力得（dé）到進一步提（tí）升。

（3）技術創新 
2019 年，公司科研與生產等部門緊（jǐn）密協作（zuò），園區主要裝置運行效率大幅提升。MDI 裝置（zhì）自動化水平持續提升，實現一鍵開停車，技改擴能工作穩步（bù）推進；TDI 裝置開車 第一年，就實現了高負荷、穩（wěn）定運行；丙烯酸及酯生產（chǎn）裝置運行周期達到行（háng）業領先水 平（píng）。 新技（jì）術成（chéng）果轉化上，DIB、MIBK 等自主研發產品成功（gōng）投產（chǎn），尼龍-12 和檸檬醛產（chǎn） 業鏈開（kāi）啟（qǐ）產業化進程，聚（jù）醚胺等一批新產品中試開車成功，萬華產（chǎn）業不斷走向高（gāo）端化。

2019 年，公司新（xīn）成立了過程安全研究中心，本質安全研究進一步深化；全年新申 請國內外發明專利553 件，新（xīn）獲得發（fā）明專利授權 116件；公司脂肪/環族異氰（qíng）酸酯（ADI） 全產業鏈製造技術還（hái）榮獲中國石油和化學工業聯合會科技進步特等獎，表麵材料水性 化的關鍵樹脂及應用解（jiě）決方案獲得山東省科技進步一等獎。 

二、 報告期內公司所從事的主（zhǔ）要業務及行業說明

1、公司主要（yào）業務
公司（sī）主要從（cóng）事聚氨酯（MDI、TDI、聚醚多元醇（chún）），丙烯及其下遊丙烯酸、環氧（yǎng）丙烷等係列石化產（chǎn）品，SAP、TPU、PC、PMMA、有機胺、ADI、水（shuǐ）性塗（tú）料（liào）等精細化學品及（jí）新材料（liào）的研（yán）發、生產和銷售。其中（zhōng） MDI、TDI 是製備（bèi）聚（jù）氨酯最主（zhǔ）要的原（yuán）料之一，聚氨（ān）酯具有橡膠、塑（sù）料的雙重優點，廣泛應用於化工、輕工、紡織（zhī）、建築、家電、建材、交通運輸、航天等領域。

公司已在全球建成煙台、寧波、歐洲匈牙利三大一體化化工工業園，已經發展成為（wéi）極具競爭優勢的聚氨酯、石化、精細化學品及新材料供應商，已經發展成為全球領先的 MDI 供應和服務商，TDI、ADI、聚醚、TPU 等產品主流供應商。公司進入丙（bǐng）烯、乙烯產業，逐（zhú）步做大石化產業集群（qún）。大力培育高技術、高附加值的（de）精細化學（xué）品及新（xīn）材料產業集群，通過技術創新，構建上下遊一體化（huà）競爭優勢，提升客戶多元化、定製（zhì）化產（chǎn）品供應（yīng）和（hé）服務能力。

2、行業情（qíng）況說明
2019 年，全球經濟不確定性加劇，貿易保（bǎo）護主（zhǔ）義抬（tái）頭,中美貿易關（guān）係仍然存在一定的不確定（dìng）性，國家間的差別稅收政策也給產品出口帶（dài）來壓力。化工產品需求增（zēng）速放緩，下遊（yóu）行業短期麵臨轉型升級壓力。雖然短期麵臨諸多不（bú）利因素，但從長期看，中國經濟發展仍處於重要戰略發展機遇期。據預測（cè） 2019 年我國（guó）石化行業產值占全球比例約為 40%，未來比例還將持續上升。同時，產業升級、消費升級給化工行業帶（dài）來了新的發展機遇，中國（guó）化工產業發展（zhǎn）空間巨大。

萬華化學目前已形成產業（yè）鏈高（gāo）度整合、生（shēng）產高（gāo）度一體（tǐ）化的聚氨酯、石化、精細化學品及新材料三大產業（yè）集群，通過繼續加大技（jì）術創新（xīn），依托國際化布局競爭優勢（shì）、卓越運營體係有效保持公司業務快速成長和發展。

三、行業經營性信息分析
2019 年（nián）全球經濟麵臨風險（xiǎn）和挑戰明顯（xiǎn）增多的複雜局麵，經濟（jì）發展的不確定性不（bú）斷增加（jiā），全球貿易保護主義（yì）抬（tái）頭，中美貿易戰反（fǎn）複，歐美等主要（yào）經濟體增速放緩。中國經濟發展整體呈現平穩運行、穩中有進的發展態勢（shì），產業升級、消費升級也為（wéi）優質的企業帶來新的發展機（jī）遇。

2020 年 1 月，中美經貿第一階（jiē）段協議已簽署, 中美貿易摩擦（cā）升級出現緩和。但2020 年 1 月突然爆發新型冠（guàn）狀病毒（dú）肺（fèi）炎疫情，3 月國際原油等資產價格大幅下跌，令全球經濟麵臨巨（jù）大挑戰，全球經濟（jì）運行的不（bú）確定性進一步增強。預計短期內全球經（jīng）濟（jì）和相關產業運行會受到較大影響。

2016 年開始到 2018 年上半年是化（huà）工（gōng）行業景氣周期，行業內企業紛紛創下業績新高。2019 年，全球主要經濟（jì）體經濟增速放緩，輕工、房地產、汽車等主要下遊行業（yè）需求增速放緩（huǎn）或下降，以及疊加上遊產能擴（kuò）張（zhāng）短期集中釋放等（děng）因素影響，化工行業整體（tǐ）盈利能力下（xià）滑。

麵對新的市場形（xíng）勢（shì）和挑戰，萬華（huá）化學積極應對（duì）,堅定不（bú）移地走國際化（huà）和自主創新道路（lù），深化全球戰略布局，優化全球供應鏈管理體係，統一全球資源（yuán）配置（zhì），持續提升全（quán）球化運營能力（lì）和核心競（jìng）爭力。通過創新經營，主動開源節流，持續深化聚氨酯、石化、精細化學品及新材料（liào）產業鏈一體化縱深（shēn），提升產品的附加價值；不斷創新具（jù）有技術領先（xiān）優勢的新（xīn）產（chǎn）品，拓（tuò）展多元化產品組合，進一步提升為客戶提供好產品（pǐn）和係統性解決方案的能力，創造超（chāo）額市（shì）場價值；管（guǎn）理創新，抓改革、夯基礎、控（kòng）成本、謀未來，通過事業（yè）部運營體係搭建，內部（bù）資源高效配置、高效協同，提升運（yùn）營效率、降低成本；通過（guò）三年安全管理主題年，進一步夯實生產、HSE 運營管理基礎，有效管控風險；不斷完善卓越運營體係，持續（xù）提升精細化、低成本運營（yíng）能力。

聚氨酯業（yè）務板塊：包括異氰酸酯和聚醚多元醇兩部分。大宗（zōng）異氰酸（suān）酯分為 MDI 和 TDI 兩類。2019 年，全球 MDI 市場（chǎng）需求約（yuē） 740 萬噸，萬華全球（qiú）市場份額、產能（néng）、產品質量行業領先；在中國市場，萬華的市場份額超過 40%，是行（háng）業領軍企業。依托領先的光氣化技術和卓越運（yùn）營優勢（shì），煙台工業園 30 萬噸/年 TDI裝置（zhì）順利投產，公司（sī）分別在煙（yān）台、歐洲 BC 公司擁有 TDI 裝置產能，產能（néng）資源（yuán）布局更加（jiā）合理（lǐ），產品質量、一（yī）體化產業鏈競爭能力達到（dào）行業領先（xiān）水平，成為全球主流的 TDI製造商。2019 年，公司完成了（le）對 Chematur Technologies AB 100%股權和福建康乃爾聚氨酯有限責任公司（sī）的收購，進一（yī）步鞏固和（hé）提升了異氰酸酯行業的競爭優勢，有利於促進該行業健康有序良性發展。

聚醚多元醇是（shì）聚氨酯產業另一關鍵原料，與異氰酸酯有極強的協（xié）同（tóng）效應，萬華目前已經發展成為中國市場領先的聚（jù）醚多元醇製造商。

石化業務板塊：石化業（yè）務目前主要發展 C3 和 C4 烯烴衍生物。國（guó）內丙（bǐng）烯需求巨大，2019 年表觀消費（fèi）量 3700 多萬（wàn）噸，丙烯供應（yīng）依然存在較大缺口，對外依存度較高。萬華擁有丙烯產能 75 萬噸/年，依托技術（shù）創新優勢，在丙烯（xī）酸/丁醇/環氧丙烷等丙烯一級衍（yǎn）生物的基礎（chǔ）上（shàng），向下發展具有獨（dú）特優勢的高（gāo）吸水樹脂 SAP、新戊（wù）二醇 NPG、聚醚（mí）多元（yuán）醇、MIBK、異佛爾酮等更為精細、附加值更高的產品，現已成為國內重要的丙烯及衍生（shēng）物製造商。

通過建設世（shì）界級 PO/MTBE 裝置，公司進（jìn）入異丁烯及衍生物領域，該產業鏈自主研發的一部（bù）分產品將陸續產業化，比如正在自主研發的檸（níng）檬（méng）醛產業鏈。

2019 年，公司（sī）繼（jì）續推進與全球主流 LPG 供應商的戰略合作，從原料端降低風險，保（bǎo）證了供（gòng）應的穩定性（xìng）；與戰略供應商簽訂造船協議，從運輸端提供物流保障；與下（xià）遊大客戶全麵（miàn）合作，從市場端鎖定客戶資源。

未來萬華將大力發展 C2 烯烴衍生物，正在建（jiàn）設（shè）的百萬噸乙烯產業鏈項目預計於2020 年下半年建成（chéng）。公司還將拓展更多的烯烴下遊高（gāo）附（fù）加值衍（yǎn）生產品，成為中國重要的（de）烯烴及衍生物供應商。

精細化學品及新材料業務板塊：近年來，公司在精細化學品及（jí）新材料板塊投入了大量的研發和營銷力量進行技術和市場開發，2019 年該板塊相關產品均躋身行業前列。萬華是國際先進的 TPU 供應商，產品廣泛應用於鞋材、線纜、汽車、電子及醫療等應用領域。萬華（huá）一期 8 萬噸/年 PMMA項目一次性開車成（chéng）功並產出合格產品。萬華是第一家擁有自主開發光氣化製 PC 技術的中國企業，打破了國外（wài）技術壟斷，為高端製造提供原料保障，公司已建成聚碳酸酯一期裝置，二（èr）期裝置將在 2020 年投產。2019 年，萬華 25 萬噸/年高性能改性樹脂項目（mù）在四川（chuān）省眉山市金象（xiàng）化工產業園順利開工。眉山基地，未來作（zuò）為（wéi）乙烯項目聚（jù）烯烴產品和 PC 樹脂向下（xià）遊延伸的重要支撐（chēng），將在萬華向化工新材料（liào）行業戰略轉型的過程中發揮（huī）重要的作用。

精細化學品業務充分利（lì）用公司現有（yǒu）石化業務平台，向下遊延伸，拓寬了產業鏈。發揮公司技術創新優勢，進一步向 TDI 加合物、MIBK 等領域進行拓展。

四、公司未來發展戰略分析 

1、行（háng）業（yè）格局和趨勢 
2019 年以來，國內經濟增速放緩，製（zhì）造業景氣度持續（xù）低位，雖然短期化工行（háng）業景氣回落，行業整體運營麵臨挑戰（zhàn），但（dàn）我國化工行業全球影響力預計將持續加強。2019 年，預計我國石化行業產（chǎn）值占全球（qiú）比例約為 40%，未來比例（lì）還將持續上升。增（zēng）長主要體現在兩個方（fāng）麵：一是消費升級和產業升級，產品向下遊高附加值延伸，高性能的化 工新材（cái）料需求（qiú）和供應增長迅速（sù）；二是隨著國家開放相關管製，未來民營煉化（huà）的比重將 進一步增加，烯烴、芳烴等大宗化學品的增速將會加快，逐步替代進口。化工行（háng）業生產基地（dì）大型化、一體化（huà），產（chǎn）品多（duō）元化、功能化，業務複雜化、全球化依然是未來的發展趨勢。 

麵對以上機遇與挑戰，萬華一如既往地堅持既（jì）定戰略，在煙（yān）台工業園搬遷一體化項目和 PO/AE 一體化項目（mù）兩大（dà）項（xiàng）目順利投產後，公司的產業結構得到大幅優化。為進一步拓寬（kuān）萬華的產品類別，完善產業鏈配套，利用各產品行業周期的對衝，公司啟動了二期項目，包括 100 萬噸聚氨酯產業（yè）鏈一體化-乙烯項目和產業（yè）鏈高附加值延伸項目兩大類，二（èr）期項目利用現有公司產業鏈和乙烯項目作為（wéi）關鍵原料，開發高附（fù）加值項目，通過技術、工藝、產品及資源平衡的創新，實現產業鏈橫向/縱向和能源的高（gāo）效利用，公司業（yè）務更加多元化，增加（jiā）產業鏈附加值。 

未（wèi）來公司將利（lì）用現有工業園乙烯（xī）產業鏈優勢，繼續加大烯烴及下遊產業鏈投資，大力開拓萬華聚烯烴高性（xìng）能材料（liào）平（píng）台，促進（jìn）我國聚（jù）烯烴產業（yè）鏈轉型升級。隨著公（gōng）司百（bǎi）萬噸（dūn）聚氨酯產業鏈（liàn）一體化-乙烯項目和產（chǎn）業鏈（liàn）高附加值延伸項目（mù）兩大類的投產，萬華將擁有高密度聚乙烯（HDPE）、線性低密度聚乙烯（xī）（LLDPE）、聚丙烯（PP）及聚（jù）氯乙 烯（PVC）等通用塑（sù）料，這將為公司材料業務提供更加豐富的基礎（chǔ）樹脂原料，進一步拓展高端牌（pái）號。萬華目（mù）前已有自主技術研發並成功產業化的聚碳酸酯（zhǐ）（PC）、聚甲基丙烯（xī）酸甲酯（PMMA）等工程塑料，公司將依靠烯烴產業鏈平台，進一步做強做（zuò）大改性塑料業務，拓展材料業務（wù）高端應用下遊，不（bú）斷向新材料領域開拓和邁進。 

此外（wài），萬華加速了全（quán）球化發展的步伐。國（guó）內方麵，寧（níng）波、煙台、珠海生產基地仍在不斷擴能、優化，福建基地、眉山基地項目也已正式啟動（dòng）；海外方麵，歐洲 BC 公司一體化配套能力正在逐步提升（shēng），已（yǐ）經成為在歐洲（zhōu）區域實施國際（jì）化（huà）戰略的橋頭堡。為了應對全球日益頻（pín）發的貿易摩擦、日（rì）趨激烈（liè）的競爭環境，萬（wàn）華進（jìn）一步完善全球化供應鏈管理體係，搭（dā）建全球資源一體化管理平台，完善（shàn）主要市場的倉儲、物流管控體係，擇機設立專注於客戶（hù）需求的技術中（zhōng）心和服務中心，真正做到以（yǐ）客戶需求為先導，貼近 市場、深刻理解（jiě）客戶需求，充分參與全球競爭。 

2、公司發展戰略 
以（yǐ）客戶需求為先導，以技術創新（xīn）為核心，以（yǐ）人才為根本，以卓越運營為（wéi）堅實基礎， 以優良文化為有力保障，以資本運作為輔助手段（duàn），圍繞高技術、高附加值的化工新材 料領域實施一體化、相關多元化、精細化和低成本的發展戰略，致力於將萬華化學（xué）發展成為全球化運營的（de）一流化工新材料公司。 

公司進一步明確聚氨酯、石化（huà）、精細化學品及新材料三大產業集群戰略 定位，加快在建項目建設，加快（kuài）推進（jìn）新產品產業（yè）轉化，統籌（chóu）規劃項目建設。公司繼續加大高端化學品的研發（fā）力度，持續推進尼龍-12、檸（níng）檬醛等項目的研發和（hé）產業化。完成福（fú）建基地並購整合工作，眉山基地（dì）聚烯烴改性投產，煙台乙烯項目高質量試車投產。 

加大前瞻性研究，探索研究（jiū）生物基聚（jù）合（hé）物、可降（jiàng）解塑料等（děng）新應（yīng）用，搶占化工新材料技術的製高點。 
 


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